قوانین بازی در آندوسکوپی انعطاف‌پذیر در حال تغییر است: تغییر از جایگزینی واردات به یک اکوسیستم بالینی کامل.

در ظاهر، صنعت آندوسکوپی انعطاف‌پذیر ممکن است مانند همیشه به نظر برسد: گاستروسکوپ، کولونوسکوپ، برونکوسکوپ، پنس بیوپسی، گیره‌های هموستاتیک، تله‌ها و کولانوسکوپ‌های یکبار مصرف…

با این حال، تجزیه و تحلیل مقایسه‌ای گزارش‌های سالانه ۲۰۲۵ و گزارش‌های میان‌دوره‌ای سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ شرکت‌های Micro-Tech و Sonoscape روند متمایزی را نشان می‌دهد:

بخش آندوسکوپی انعطاف‌پذیر چین فراتر از روایت «جایگزینی واردات» حرکت کرده است. در عوض، وارد مرحله جدیدی از رقابت جامع شده است که شامل تجهیزات، مواد مصرفی، فناوری، کاربردهای بالینی، آموزش، خدمات پس از فروش و اکوسیستم وسیع‌تر می‌شود.

یادداشت سردبیر:

همزمان با تغییر رقابت در صنعت آندوسکوپی انعطاف‌پذیر از «جایگزینی محصول» به «اکوسیستم بالینی کامل»، نقش لوازم جانبی آندوسکوپی نیز در حال تکامل است. آن‌ها دیگر فقط ابزارهای پشتیبان نیستند، بلکه اجزای ضروری پلتفرم درمانی هستند.

ZRHmed، تولیدکننده لوازم جانبی و ملزومات آندوسکوپیدارای گواهینامه MDR CEمحصولاتی از جمله گیره‌های هموستاتیک، تله‌های پولیپکتومی، سوزن‌های تزریق، پنس‌های بیوپسی که از هر دو پشتیبانی می‌کنندGIوروش‌های اندویورولوژیبا کیفیت قابل اعتماد.

میکروتک (Micro-Tech) نشان دهنده جهت گیری مواد مصرفی آندوسکوپی و آندوسکوپ های یکبار مصرف است.
Sonoscape مظهر مسیر تجهیزات آندوسکوپی انعطاف‌پذیر داخلی و پلتفرم‌های آندوسکوپی هوشمند است.

یکی «چگونه درمان کنیم» را حل می‌کند؛
مورد دیگر به «چگونه تجسم کنیم» می‌پردازد.

یکی عمیقاً به جنبه‌ی درمان می‌پردازد؛
مورد دیگر، قدرت را در بخش تجهیزات افزایش می‌دهد.

این دو شرکت، در اصل، دو دریچه‌ی عالی برای مشاهده‌ی صنعت آندوسکوپی انعطاف‌پذیر چین هستند.

۱. بیایید به داده‌ها نگاه کنیم: رشد برای سال ۲۰۲۵ تأیید شده است، فشار در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ پدیدار می‌شود

هنگام تحلیل صنعت، نمی‌توانیم فقط در مورد روندها صحبت کنیم؛ ابتدا باید به گزارش‌های مالی نگاه کنیم.

۱. میکروتک: درآمد همچنان در حال رشد است، سود تحت فشار کوتاه‌مدت

برای کل سال 2025، شرکت میکرو-تک (نانووی مدیکال) به درآمد عملیاتی تقریباً 3.184 میلیارد یوان دست یافت که نسبت به سال قبل 15.55 درصد افزایش داشته است. سود خالص قابل انتساب به سهامداران تقریباً 570 میلیون یوان بوده که نسبت به سال قبل 3.09 درصد افزایش داشته است. سود خالص قابل انتساب به سهامداران پس از کسر سود و زیان غیر مستمر تقریباً 552 میلیون یوان بوده که نسبت به سال قبل 1.44 درصد افزایش داشته است. جریان نقدی خالص حاصل از فعالیت‌های عملیاتی تقریباً به 688 میلیون یوان رسیده است که نسبت به سال قبل 12.22 درصد افزایش داشته است.

با این حال، در سه ماهه اول سال 2026، در حالی که میکرو-تک به درآمد عملیاتی تقریباً 854 میلیون یوان (22.12٪ افزایش نسبت به سال قبل) دست یافت، سود خالص قابل انتساب به سهامداران تقریباً 182 میلیون یوان بود که نشان دهنده کاهش 8.24 درصدی نسبت به سال قبل است. نکته قابل توجه این است که جریان نقدی خالص حاصل از فعالیت‌های عملیاتی تقریباً -51 میلیون یوان بود.

داده‌های مالی کلیدی میکروتک

این ارقام به ما چه می‌گویند؟

اولاً، رشد درآمد میکروتک (Micro-Tech) قابل توجه است. به طور خاص، نرخ رشد درآمد در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ به ۲۲.۱۲ درصد رسید که حتی سریع‌تر از نرخ رشد کل سال ۲۰۲۵ است.

دوم، سود همگام با درآمد رشد نکرد؛ در عوض، سود خالص قابل انتساب به سهامداران در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ کاهش یافت. این نشان می‌دهد که شرکت در زمینه‌هایی مانند فروش، تحقیق و توسعه، گسترش خارج از کشور، نوسانات نرخ ارز و تعدیل ترکیب محصولات با فشار روبرو است.

سوم، جریان نقدی عملیاتی در سال ۲۰۲۵ بسیار قوی بود و به ۶۸۸ میلیون یوان رسید - بالاتر از سود خالص قابل انتساب به سهامداران - که نشان می‌دهد کیفیت عملیاتی کلی میکرو-تک خوب است. با این حال، این واقعیت که جریان نقدی عملیاتی در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ منفی شد، به عنوان یک یادآوری عمل می‌کند: در طول این مرحله توسعه، باید به دقت موجودی کالا، حساب‌های دریافتنی و سرمایه‌گذاری‌های هزینه‌ای را زیر نظر داشته باشیم.

خلاصه در یک جمله: کسب و کار میکرو-تک هنوز در حال رشد است، اما از «دوره سود سهام با رشد بالا» به «دوره آزمایش کیفیت رشد» منتقل شده است.

۲. Sonoscape Medical: رشد درآمد از سر گرفته می‌شود، نوسانات سود برجسته‌تر می‌شود

در سال 2025، شرکت Sonoscape Medical به درآمد عملیاتی تقریباً 2.309 میلیارد یوان (23.09 میلیون دلار) دست یافت که نسبت به سال گذشته 14.65 درصد افزایش داشته است. سود خالص قابل انتساب به سهامداران حدود 197 میلیون یوان بود که تقریباً 38 درصد افزایش یافته است، در حالی که سود خالص قابل انتساب به سهامداران پس از کسر سود و زیان غیر مستمر به 180 میلیون یوان رسید که تقریباً 63 درصد افزایش یافته است.

با این حال، جریان خالص نقدی حاصل از فعالیت‌های عملیاتی تقریباً منفی ۴۸ میلیون یوان بود که در مقایسه با سال ۲۰۲۴ کاهش قابل توجهی را نشان می‌دهد.

در سه ماهه اول سال 2026، شرکت Sonoscape Medical درآمد عملیاتی حدود 430 میلیون یوان را ثبت کرد که نسبت به سال گذشته 8.34 درصد رشد داشته است. سود خالص قابل انتساب به سهامداران تقریباً -11.61 میلیون یوان بود که از سود به زیان تبدیل شد. جریان نقدی خالص حاصل از فعالیت‌های عملیاتی حدود -13.98 میلیون یوان بود.

داده‌های مالی کلیدی پزشکی Sonoscape

Sonoscape Medical: دو ویژگی کلیدی

اول، هم درآمد و هم سود در سال ۲۰۲۵ رشد خود را از سر گرفتند. این نشان می‌دهد که بهبود در مناقصه و خرید تجهیزات پزشکی، رشد در تجارت آندوسکوپی و تبلیغ محصولات رده بالا، پشتوانه محکمی برای عملکرد شرکت بوده است.

دوم، ضرر در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که تولیدکنندگان تجهیزات با نوسانات فصلی شدیدتری مواجه هستند. صنعت تجهیزات پزشکی شامل چرخه‌های پیچیده‌ای از مناقصه، نصب، پذیرش و وصول پرداخت است، بنابراین سود سه‌ماهه را نمی‌توان به سادگی به صورت خطی تعمیم داد.

این امر به ویژه در مورد محصولاتی مانند سیستم‌های آندوسکوپی انعطاف‌پذیر صادق است. این به معنای «فروش امروز، شناسایی تمام ارزش فردا» نیست. پشت هر فروش، یک فرآیند جامع شامل نصب، آموزش، پذیرش بالینی، خدمات پس از فروش و پرورش عادات استفاده متخصصان نهفته است.
خلاصه در یک جمله: Sonoscape Medical خود را به عنوان رهبر داخلی در تجهیزات آندوسکوپی انعطاف‌پذیر تثبیت کرده است، اما ورود به بازار محصولات گران‌قیمت نیازمند سرمایه‌گذاری مداوم است و نوسانات سود کوتاه‌مدت را به یک پدیده عادی تبدیل می‌کند.

دوم. با کنار هم قرار دادن هر دو شرکت، منطق صنعت روشن می‌شود

میکرو-تک و سونوسکِیپ از یک نوع شرکت نیستند. میکرو-تک بیشتر یک شرکت پلتفرمی برای مواد مصرفی درمانی آندوسکوپی است، در حالی که سونوسکِیپ شبیه یک شرکت پلتفرمی برای تجهیزات آندوسکوپی انعطاف‌پذیر خانگی است.

با این حال، هر دو به یک روند واحد اشاره می‌کنند: آینده صنعت آندوسکوپی انعطاف‌پذیر، رقابت بین محصولات واحد نخواهد بود، بلکه رقابتی مبتنی بر راه‌حل‌های جامع با محوریت مرکز آندوسکوپی خواهد بود.

میکروتکنیک پزشکی: منطق اصلی درمان‌های آندوسکوپی

سبد محصولات اصلی میکروتک شامل سه دسته اصلی است:

دستگاه‌های تشخیص و درمان آندوسکوپی: شامل دستگاه‌های بیوپسی، هموستاز و بستن خونریزی، EMR/ESD، دیلاتاسیون، ERCP و EUS/EBUS.
تجهیزات و مواد مصرفی ابلیشن مایکروویو/RF.
آندوسکوپ‌های یکبار مصرف: شامل سیستم‌های تصویربرداری صفراوی-پانکراس یکبار مصرف، کلانژیوسکوپ‌های یکبار مصرف و برونکوسکوپ‌های یکبار مصرف.

به عبارت دیگر، میکروتک صرفاً مواد مصرفی نمی‌فروشد؛ بلکه در حال ایجاد یک ماتریس محصول با محوریت سناریوهای درمانی آندوسکوپی است.

برای مثال، هر چه یک مرکز آندوسکوپی گوارش عمیق‌تر به بررسی مراحل مختلف بپردازد، تقاضای آن برای محصولات Micro-Tech بیشتر می‌شود: پنس بیوپسی برای بیوپسی، حلقه‌های مخصوص پولیپکتومی، گیره‌های هموستاتیک برای خونریزی، دستگاه‌های ESD برای درمان زودهنگام سرطان، مواد مصرفی ERCP برای بیماری‌های صفراوی-پانکراس، سوزن‌های EUS/EBUS و کلانژیوسکوپ‌های یکبار مصرف برای مشاهده مستقیم مجرای صفراوی.

بنابراین، رشد میکروتک اساساً از دو جهت ناشی می‌شود:

۱. افزایش حجم معاینات آندوسکوپی.
۲. افزایش میزان نفوذ درمان‌های آندوسکوپی.

نکته دوم چیزی است که واقعاً اهمیت دارد. دلیلش این است که معاینات، مصرف مواد مصرفی اساسی را افزایش می‌دهند، در حالی که درمان‌ها تقاضا برای مواد مصرفی با ارزش بالا و پیچیده را افزایش می‌دهند.

Sonoscape Medical: منطق اصلی آندوسکوپ‌های انعطاف‌پذیر خانگی پیشرفته

Sonoscape Medical نشان‌دهنده‌ی پیشرفت در بخش تجهیزات است.

شرکت Sonoscape در گزارش سالانه ۲۰۲۵ خود تأکید کرد که یکی از اولین شرکت‌های داخلی بوده که فناوری‌های اصلی تجهیزات و اسکوپ‌های آندوسکوپی پزشکی را توسعه داده و به آنها تسلط یافته است. این شرکت در بازار آندوسکوپی گوارشی داخلی، پس از Olympus و Fujifilm، در رتبه سوم قرار دارد و سهم بازار داخلی آن تقریباً به ۱۴ درصد افزایش یافته است.

این داده‌ها بسیار مهم هستند. از نظر تاریخی، بازار داخلی آندوسکوپ‌های انعطاف‌پذیر تحت سلطه برندهای وارداتی - به‌ویژه Olympus، Fujifilm و Pentax - بوده است که از عادات استفاده قوی و اعتماد به برند در بین پزشکان برخوردارند.

برای موفقیت برندهای داخلی، قیمت پایین به تنهایی کافی نیست. آنچه پزشکان واقعاً به آن اهمیت می‌دهند شامل موارد زیر است:

وضوح تصویر؛
نرمی درج؛
سهولت در دستکاری محدوده؛
پایداری سیستم تأمین آب/هوا؛
قابلیت استفاده از کانال بیوپسی؛
دوام دامنه؛
به موقع بودن پاسخ پس از فروش؛
قابلیت پشتیبانی از سناریوهای درمانی پیچیده.

اهمیت Sonoscape در این واقعیت نهفته است که صرفاً به دنبال جایگزینی دستگاه‌های ارزان‌قیمت نیست. در عوض، به سمت آندوسکوپ‌های انعطاف‌پذیر پیشرفته، انواع اسکوپ‌های تخصصی، کنترل کیفیت هوش مصنوعی، پلتفرم‌های 4K و راه‌حل‌های ترکیبی چند اسکوپ در حال پیشرفت است.

III. اولین تغییر عمده در صنعت آندوسکوپی انعطاف‌پذیر چین: از «ابزار معاینه» تا «پلتفرم درمانی»

در گذشته، بسیاری از بیمارستان‌ها درک ساده‌ای از آندوسکوپ‌های انعطاف‌پذیر داشتند: گاستروسکوپ‌ها و کولونوسکوپ‌ها در درجه اول برای معاینه بودند. اما امروزه، آندوسکوپی انعطاف‌پذیر دیگر فقط یک ابزار معاینه نیست؛ بلکه به یک پلتفرم تشخیصی و درمانی تبدیل شده است.

اکنون قادر به انجام موارد زیر است:

غربالگری زودهنگام سرطان دستگاه گوارش؛
✅نمونه‌برداری بیوپسی؛
پولیپکتومی؛
EMR (برداشتن مخاط از طریق آندوسکوپی)؛
ESD (تشریح زیرمخاطی آندوسکوپیک)؛
ERCP (کلانژیوپانکراتوگرافی رتروگراد آندوسکوپیک)؛
پانکسیون EUS (سونوگرافی آندوسکوپی)؛
سونوگرافی اندوبرونشیال (EBUS)
مشاهده و درمان مستقیم مجرای صفراوی؛
تشخیص و درمان برونکوسکوپی؛
هموستاز؛
بستن؛
اتساع
قرار دادن استنت؛
ابلاسیون موضعی.

بنابراین، تغییر اساسی در این صنعت، تغییر از «نگاه کردن» صرف به «دیدن واضح، دسترسی، برداشتن بافت، توقف خونریزی و درمان مؤثر» است.
دقیقاً به همین دلیل است که هم شرکت‌های مواد مصرفی آندوسکوپی و هم شرکت‌های تجهیزات آندوسکوپی در حال ارتقا هستند:

در بخش تجهیزات: برای دستیابی به تجسم واضح‌تر.
در قسمت مواد مصرفی: برای امکان‌پذیر کردن درمان دقیق‌تر.
در بخش آموزش: توانمندسازی پزشکان برای انجام تکنیک‌های پیچیده‌تر.
در بخش پس از فروش: برای اطمینان از عملکرد مداوم مراکز آندوسکوپی.

چهارم. پویایی بازار: جایگزینی داخلی وارد آب‌های عمیق می‌شود

بازار آندوسکوپی انعطاف‌پذیر چین مدت‌هاست که تحت سلطه برندهای وارداتی بوده است. با این حال، جایگزینی داخلی اکنون وارد مرحله دوم خود شده است.

مرحله ۱: جایگزینی مبتنی بر قیمت

در مراحل اولیه، آندوسکوپ‌های انعطاف‌پذیر داخلی عمدتاً با بهره‌گیری از مزیت قیمت وارد بیمارستان‌ها شدند. برندهای وارداتی گران بودند؛ برندهای داخلی ارزان‌تر.
برخی از بیمارستان‌های مراقبت‌های اولیه، بیمارستان‌های درجه دو و مؤسساتی با بودجه محدود، مایل به امتحان کردن محصولات داخلی بودند. با این حال، جایگزینی در این مرحله نسبتاً سطحی بود. پزشکان ممکن است اسکوپ‌های داخلی را صرفاً به عنوان واحدهای پشتیبان، نه به عنوان دستگاه‌های اصلی خود، در نظر گرفته باشند.

مرحله ۲: جایگزینی مبتنی بر عملکرد

این صنعت اکنون وارد مرحله جایگزینی مبتنی بر عملکرد شده است. این بدان معناست که محصولات داخلی باید از نظر عملکرد بالینی واقعاً به برندهای وارداتی نزدیک شوند یا حتی تا حدی از آنها پیشی بگیرند.

پلتفرم آندوسکوپی هوشمند 4K iEndo سری HD-650 شرکت Sonoscape Medical که در سال 2025 عرضه شد، نماینده اصلی این مسیر است. طبق گزارش سالانه Sonoscape، این شرکت در فناوری تصویربرداری و پردازش تصویر دیجیتال، به تصویربرداری با وضوح فوق‌العاده بالا برای ویدیوی آندوسکوپی 4K در زمان واقعی دست یافته است. همچنین در فناوری‌هایی مانند تصویربرداری طیفی فیوژن، تصویربرداری تجمیع طیفی، کروموآندوسکوپی کامپوزیت فوتوالکتریک، تصویربرداری چندطیفی، پردازش تصویر با تأخیر کم و پردازش تصویر دیجیتال با کیفیت فوق‌العاده بالای 4K در زمان واقعی، تسلط دارد.

این فناوری‌ها صرفاً برای مشخصات چشمگیر نیستند؛ بلکه مستقیماً به نیازهای بالینی پاسخ می‌دهند:

تجسم واضح‌تر مرزهای اولیه سرطان؛
بافت مخاطی ظریف‌تر؛
شناسایی آسان‌تر ساختارهای ریز عروقی؛
تفاوت‌های رنگی متمایزتر در ضایعات؛
 تأخیر تصویر کمتر؛
ثبات بیشتر برای پزشکان در طول مراحل طولانی.

دقیقاً همین جاست که کلید این موضوع نهفته است که آیا آندوسکوپ‌های انعطاف‌پذیر داخلی می‌توانند وارد سناریوهای اصلی بیمارستان‌های درجه IIIA شوند یا خیر.

مرحله ۳: جایگزینی مبتنی بر اکوسیستم

اگر بخواهیم یک قدم فراتر برویم، جایگزینی‌های داخلی در آینده صرفاً به معنای جایگزینی یک دوربین یا یک کالای مصرفی نخواهد بود. در عوض، جایگزینی «اکوسیستم استفاده» خواهد بود که مدت‌هاست توسط برندهای وارداتی ایجاد شده است.

این اکوسیستم شامل موارد زیر است:
تجهیزات؛
دامنه‌ها؛
سیستم‌های تصویربرداری؛
انواع دامنه‌های تخصصی؛
لوازم مصرفی درمانی؛
آموزش پزشک؛
آموزش پرستاری؛
نگهداری پس از فروش؛
✅ارتقاء تحصیلی؛
مسیرهای بالینی؛
سیستم‌های کنترل کیفیت.

در آینده، بیمارستان‌ها فقط محصولات را خریداری نخواهند کرد، بلکه قابلیت‌های کامل را نیز خریداری خواهند کرد.

بنابراین، رقابت در صنعت آندوسکوپی انعطاف‌پذیر از «جایگزینی محصول» به «جایگزینی اکوسیستم» در حال تغییر است.

درباره ZRHmed

ZRHmed یک تولیدکننده چینی متخصص در لوازم جانبی آندوسکوپی است. طیف محصولات ما شامل موارد زیر استگیره‌های هموستاتیک, تله‌های پولیپکتومی, سوزن‌های تزریق, پنس بیوپسی, برس‌های تمیزکننده، وغلاف‌های دسترسی حالبمحصولات اصلی دارای گواهینامه MDR CE هستند و به اروپا، خاورمیانه، آسیای جنوب شرقی و آمریکای جنوبی صادر می‌شوند. ما متعهد هستیم که شریک قابل اعتمادی برای متخصصان آندوسکوپی در سراسر جهان باشیم.